En théorie, la prime d’une option est influencée par tous les paramètres suivants :
- Prix d’exercice de l’option (voir ci – dessous)
- volatilité implicite de la (voir ci – dessous)
- date d’échéance (voir ci – dessous)
- taux d’intérêt (négligeable et intégré au prix premium si bien anticipé à l’avance)
- dividendes (négligeable et intégré au prix de la prime si bien connu à l’avance)
Nous ne détaillerons que les les facteurs d’influence les plus importants et pertinents : Prix d’exercice, volatilité implicite, distance par rapport à l’échéance.
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Plan de l'article
Le prix d’exercice influence la prime de l’option
Bien sûr, la grève de l’option influe fortement sur la valeur de sa prime, car la valeur intrinsèque dépend directement de la position de grève par rapport au prix du sous-jacent .
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La grève a également une grande influence sur la valeur du temps . C’est normal, plus la grève est proche du prix du sous-jacent, plus probabilité de l’exercice de l’option à la maturité est important.
Allons l’influence de la grève sur la valeur du temps ci – dessous.
Exemple de part de marché américain, une société minière aurifère : GoldCorp.
Le 24 novembre 2012 , côte d’action 41,36$ . Considérez toutes les options de placement à échéance avril 2013 (20 avril 2013 donc) hors de la monnaie (composé uniquement de valeur de temps donc).
C’est à quoi ressemble l’évolution de la prime d’option en fonction de leur prix d’exercice (tous les prix d’exercice compris entre 41$ et 20$).
La volatilité du sous-jacent influence la prime de l’option
Définition de la volatilité
La volatilité est une mesure des fluctuations du sous-jacent pour une période donnée. A graphique mieux qu’une formule mathématique, voici la différence visuelle entre un forte volatilité et un faible volatilité :
FORTE VOLATILITE :
FAIBLE VOLATILITE :
Volatilité implicite et volatilité historique
Pour les options, il est nécessaire de distinguer 2 types de volatilité :
Volatilité historique (Volatilité historique = HV) mesure les variations, les fluctuations erratiques d’une action ou de toute autre action sous-jacente telle qu’elle se trouvait dans la dépensé .
Volatilité implicite (Volatilité involontaire = IV) mesure les variations, les fluctuations irrégulières d’une action ou de toute autre action sous-jacente telle qu’elle est prévu à l’avenir . Elle est estimée en fonction de la volatilité historique et d’autres paramètres tels que les événements futurs concernant le sous-jacent ou la nervosité des marchés.
La volatilité qui influe sur le prix d’une option est volatilité implicite . C’est normal, plus les fluctuations anticipées du sous-jacent sont fortes, plus le potentiel de variation dans un court laps de temps que le sous-jacent a, plus le probabilité le prix du sous-jacent se situe dans la zone d’exercice à l’échéance et, par conséquent, plus le prix prime de l’option est élevé.
Tous les autres paramètres étant égaux sinon, voici l’influence de la volatilité implicite sur la prime d’option à la devise.
Le nombre de jours restants jusqu’à expiration influe sur la prime du
La diminution de la valeur temporelle est pas linéaire en fonction du temps , elle accélère beaucoup quand nous obtenons plus proche de la date d’expiration .
Conclusion sur ce 4ème cours sur les options
Tu l’as remarqué ? Je vous ai parlé des options sans utiliser aucune formule mathématique (Black et Scholes, etc.) et sans parler des « Grecs » (delta, gamma, thêta, rho, etc.) qui souvent émail littérature sur les options. Franchement, il ne sert à rien de gagner de l’argent avec des options. Je dirais même que cela peut nuire (le meilleur est souvent l’ennemi du bien).
Comme dans de nombreuses professions, les professionnels s’entourent d’un vocabulaire opaque pour décourager le néophyte et conserver leur « pouvoir » ou la domination via la « connaissance ».
Zenoption est le site qui démystifie les options et révèle le Techniques des professionnels pour gagner de l’argent quand d’autres spéculent. Tu ne le verras nulle part ailleurs.
Si vous voulez toujours essayer la maladie du crâne, vous pouvez lire ceci :
http://fr.wikipedia.org/wiki/Lettres_grecques_en_mathématiques_financières
Vous remarquerez que le logo de zenoption est un dérivé de la lettre thêta… qui symbolise la valeur temporelle.
La volatilité implicite est peut-être le concept le plus abstrait dans les options… Qu’est-ce que tu veux dire ?
